Por Denise Luna
RIO DE JANEIRO (Reuters/EP) - El plan de Brasil de capitalizar la petrolera estatal Petrobras con 5.000 millones de barriles en reservas de crudo a cambio de nuevas acciones podría rendir de 15.000 a 25.000 millones de dólares en derechos de crudo a la compañía, dijeron analistas el martes.
El presidente Luiz Inácio Lula da Silva envió el mes pasado al Congreso una propuesta de capitalización, que busca fortalecer el balance de Petrobras para la exploración de enormes depósitos de crudo frente a las costas del país.
Cuatro analistas consultados por Reuters dijeron que el acuerdo final del Gobierno y la empresa probablemente asignará un valor de 3 a 5 dólares por barril a los depósitos, lejos de los 10 dólares indicados inicialmente por políticos oficialistas.
La iniciativa daría a Petrobras reservas adicionales asentadas en sus libros para facilitar el financiamiento de los nuevos proyectos en los depósitos hallados bajo un profundo manto de sal bajo el lecho del océano Atlántico.
Las propuestas de reformulación de la legislación petrolera de Lula convertirían a Petrobras en el único operador de futuros proyectos subsal.
Los críticos dicen que las iniciativas involucran una innecesariamente compleja securitización de campos inexplorados y riesgosos diluido en los accionistas minoritarios, quienes tendrán que agregar también capital para mantener sus actuales participaciones.
"Es una propuesta muy buena para Petrobras, pero existe riesgo para el (accionista) minoritario", dijo Nelson Matos, analista del Banco do Brasil Investimentos, quien valuó las reservas en 3,80 a 5 dólares el barril basado en factores como la calidad esperada del crudo.
Lucas Brendler, de Geracao Futuro, estimó el valor del crudo subsal en 5 dólares por barril, mientras el Banco Fator lo estimó en un informe en 3 dólares. Credit Suisse puso el valor del crudo en 5 a 6,50 dólares por barril.
Legisladores oficialistas estimaron el mes pasado el valor de las reservas, preliminarmente, en 10 dólares el barril.
El Congreso debe aprobar las propuestas reformas de la legislación petrolera.
El Gobierno tendría que delinear el área que contiene las reservas, contratar un certificador independiente para proveer el volumen estimado y recibir la aprobación de los reguladores.
Dirigentes opositores han amenazado con llevar la propuesta a los tribunales.
El Gobierno posee un 32,2 por ciento del total de la capitalización de mercado de Petrobras y un 55,6 por ciento de las acciones con poder de voto.
El monto total que reciba Petrobras de la operación también incluirá la cantidad de los accionistas minoritarios puesta para alcanzar la capitalización del Gobierno y mantener el porcentaje de su participación en la compañía.
Credit Suisse dijo que Petrobras podría recibir unos 17.000 millones de dólares adicionales de contribuciones de los accionistas minoritarios.
La propuesta es parte del paquete de proyectos de nueva legislación petrolera, que también crearía una nueva empresa estatal para administrar los contratos subsal, cambiaría el sistema de concesiones por el de producción compartida y abriría un fondo de inversiones de los recursos petroleros para la salud y educación.