Por Andy Bruce
LONDRES, 20 Sep. (Reuters/EP) -
- La Reserva Federal de Estados Unidos no logró comunicarse claramente en los meses previos a su sopresiva decisión del miércoles de continuar con su política de compras de bonos por 85.000 millones de dólares al mes, según una amplia mayoría de economistas encuestados por Reuters.
Inversores y analistas, en cerca de una decena de encuestas consecutivas realizadas por Reuters, habían apostado a que esta semana la Fed anunciaría un retiro gradual de su programa de estímulos, después de que el presidente del organismo, Ben Bernanke, sugirió en mayo que el banco central de Estados Unidos recortaría el ritmo de compras durante el resto del año.
El último sondeo, realizado a partir del jueves, muestra que la Fed comenzará a retirar gradualmente sus compras de bonos en diciembre.
La gran cantidad de cálculos equivocados sobre lo que haría la Fed dio lugar un veredicto claro: la comunicación del banco central había sido "confusa" durante los últimos meses, según 33 de 48 economistas de los principales bancos internacionales, organismos de investigación y grupos sectoriales.
Los 15 restantes dijeron que la Fed había sido clara. Cinco de ellos habían estimado correctamente que la Fed mantendría sus compras de bonos este mes.
Es raro que haya un consenso entre los economistas a la hora de criticar a los grandes bancos centrales.
Sondeos de Reuters han mostrado que los analistas calificaron favorablemente la manera en que los institutos emisores han manejado la política monetaria desde que la crisis financiera mundial estalló en 2008.
Pese a que ahora hay un consenso claro de que la Fed realizará su retiro gradual en diciembre, la confusión sobre su comunicación reciente supone que incluso esta fecha no es necesariamente un hecho consumado.
"En diciembre ¿Quién sabe? Creo que han perdido la confianza del mercado, incluso cuando ellos comuniquen, el mercado seguramente dudará", indicó Sam Bullard, economista senior de Wells Fargo.
"Hay un riesgo de que tengamos que esperar hasta el año próximo (para el retiro), dado el desempeño (económico) que es probable que veamos en los próximos tres meses", agregó.
Algunos consultados fueron más elocuentes en sus críticas. Uno de ellos describió la reciente comunicación de política monetaria de la Fed como "enterrada bajo un montón de bosta de caballo".
El sitio del banco central dijo que una comunicación clara es siempre importante en los bancos centrales, y es "especialmente importante" en las circunstancias actuales cuando la economía requiere más política de estímulos.
El miércoles, la Fed citó tensiones en la economía debido a una ajustada política fiscal y mayores tasas hipotecarias al explicar por qué decidió no recortar sus compras de activos.
¿QUIEN ES EL JEFE?
La inminente salida de Ben Bernanke de su cargo como presidente de la Fed fue citado como un motivo para la falta de comunicación.
"Este era un período complicado para que la directiva de la Fed haga una declaración contundente. El presidente Bernanke tiene el síndrome de 'pato cojo' y parece estar tomando un perfil más bajo", dijo en una nota Ethan Harris, economista global de BofA Merrill Lynch Global Research.
El miércoles, Bernanke no quiso comprometerse a reducir las compras de bonos este año y salió del paso diciendo que no tienen "un calendario fijo".
Janet Yellen, la actual vicepresidenta de la Reserva Federal, es una fuerte favorita para sucederlo.
Cuarenta y dos economistas indicaron que la Fed comenzaría el retiro gradual en diciembre, la última oportunidad que tienen los funcionarios de política monetaria para continuar con la dirección de Bernanke, mientras que 11 esperaban que esto suceda a principios del año próximo.
"Las dos reuniones que quedan para este año son el 29 y 30 de octubre y el 17 y 18 de diciembre. La segunda tiene una conferencia de prensa, por lo que es más apropiada para el primer retiro", indicó en una nota Philip Marey, especialista senior para Estados Unidos en Rabobank.